華泰保險估值創(chuàng)新高 股權轉讓或助力上市？

　　近日，華泰保險發(fā)布公告稱，其股東中國國旅(61.31 -1.59%,診股)貿(mào)易有限責任公司（以下簡稱國旅貿(mào)易）將持有華泰保險660萬股股權轉讓給浙江福士達集團有限公司（以下簡稱福士達），用于抵償債務。轉讓后，福士達將持有華泰保險0.1641%股權，國旅則徹底退出。

　　退出估值創(chuàng)新高

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，華泰保險今年已有三次股權轉讓，近兩年的轉讓動作也較為頻繁，且估值有大幅增高。

　　先看今年的三次股權轉讓：

　　6月，武漢當代金融控股集團有限公司（現(xiàn)更名為“武漢天盈投資集團有限公司”）將其持有的1.97億股華泰保險股份轉讓給北京朗凈天環(huán)工程咨詢有限公司。交易完成后，天盈投資股比由此前的5.4%下降為0.49%，朗凈天環(huán)持股4.9%。

　　同月，悅達投資(5.09 +0.20%,診股)發(fā)布公告，以公開掛牌的方式轉讓華泰保險5000萬股股份，安達百慕大保險公司擬以4.48億元收購悅達投資手中華泰保險股權。

　　隨后，國旅貿(mào)易擬出清其持有的華泰保險660萬股股份（持股比例0.164%），股權受讓方為福士達， 浙江省杭州市中級人民法院發(fā)布公告，第一次拍賣華泰保險660萬股股權，起拍價3557.4萬，保證金500萬，但第一次拍賣并未成功；一個月后，杭州中院發(fā)起第二次拍賣，起拍價降為2845.92萬元。

　　另外，還有深圳市國資委下屬深圳市億鑫投資有限公司擬轉讓1.98億華泰保險股份，掛牌價格17 .759億元。

　　而前幾年的股份轉讓情況：

　　2015年底，中石化集團及旗下中國石化(6.78 -0.44%,診股)財務有限責任公司公開掛牌轉讓分別持有的華泰保險股份，兩筆股權合計為5.61億股，合計持股比例為13.94%，合計掛牌價40.392億元。

　　2016年11月，浙報傳媒掛牌擬將所持有的華泰保險1980萬股股份全部轉讓，占華泰保險總股本的0.4923%，掛牌價格為1.19億元，價格為上一年三季度末華泰保險每股凈資產(chǎn)的近3倍。

　　2017年6月，華泰保險一家小股東掛牌轉讓華泰保險集團350萬股份，占華泰保險集團總股份的0.087%，轉讓金額2100萬元。

　　對比來看，2015年華泰保險的股權每股7.2元，公司整體估值288億元。2016年和2017年，每股6元，公司估值約240億元。而今年，按悅達投資以及億鑫投資的掛牌價算，華泰保險每股達8.96元，公司估值創(chuàng)下358億元的新高。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，華泰保險的估值主要受到兩方面影響，一是未來發(fā)展情況，二是保險牌照的稀缺。在近來監(jiān)管加強，保險業(yè)準入門檻明顯加強的情況下，保險牌照的審批越來越緊。這一背景下，使華泰保險的估值大幅上升。

　　業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)穩(wěn)健

　　此外，華泰保險的盈利能力得到改善，也是其估值走高的原因之一。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，華泰財險今年上半年凈利潤1.55億元，實現(xiàn)原保費收入42.08億元，與上年基本持平；截至二季度末，公司償付能力整體充足，核心、綜合償付能力充足率均為322.91%。

　　華泰人壽2018年上半年共實現(xiàn)保費收入29.66億元，同比增長15.41%，實現(xiàn)凈利潤1.73億元，較2017年上半年489萬元同比大幅增長；截至2季度末，華泰人壽核心、綜合償付能力充足率均為173.88%。

　　華泰集團的上半年保險業(yè)務收入達到71.74億元，同比增加5.03%；凈利潤則達到5.4億元，同比增加39.18%。

　　對此有業(yè)內(nèi)人士稱，創(chuàng)下新高的估值，與良好的業(yè)績是正相關的。而一直以來華泰保險股東較多，分散的股權阻礙了其上市的步伐。如今小股東頻繁轉讓股權，與良好業(yè)績的作用相加或許能助推華泰保險的上市計劃。

　　同時，也有業(yè)內(nèi)人士持不同意見，股權的分散與集中對上市并沒有明顯的積極或負面影響。股權轉讓究竟能否助力上市還有待考證。

　　附：持股比例在5%以上的股東及其持股情況

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